[미디어펜=온라인뉴스팀] 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)가 오는 15∼16일(현지시간) 통화정책회의인 연방공개시장위원회(FOMC)를 열어 9년여 만에 연방기금금리 인상을 단행할 전망이다.

2008년 리먼브러더스 사태로 금융위기가 발발하자 그 해 기준금리 목표치를 0∼0.25%로 인하하며 실시한 제로금리 및 대규모 양적완화(QE) 시대가 실질적으로 종언을 고하는 것이다.

우리의 콜 금리에 해당하는 연방기금금리는 미국 민간은행 간 초단기대출에 적용되는 금리로 이를 기준으로 일반은행의 대출금리 수준이 결정된다. 연준이 마지막 금리를 올린 게 2006년 12월16일이다.

Fed의 결정은 올 마지막 FOMC 회의의 이틀째인 16일 오후 2시(한국시간 17일 오전 4시) 성명 형태로 발표될 전망이다.

또 재닛 옐런 의장이 곧바로 기자회견을 할 것으로 알려져 그가 향후 추가 금리인상의 폭과 속도 등에 대해 어떤 설명과 암시를 내놓을지 전 세계의 비상한 이목이 쏠리고 있다.

연준은 이틀간의 회의를 거쳐 연방기금금리 목표치를 현재의 0∼0.25%에서 0.25∼0.50%로 한단계 올릴 것으로 예상된다.

로켓발사나 항공기 이륙을 뜻하는 '리프트 오프'(lift off)로 불리는 9년여 만의 첫 금리인상 단행 폭에 대해서는 크게 이견이 없다.

하지만, 추가 인상의 폭과 속도를 놓고는 '점진적 인상' 전망이 우세한 가운데 애널리스트들의 예측이 다소 엇갈리고 있다.

인플레이션, 즉 물가상승 압력에 대한 불확실성 때문이다. 현재 물가지수는 1.3%로 목표치 2%에 못 미치는 수준이다. 그러나 일자리 증가로 물가가 자연스레 오를 것이라는 게 대체적 전망이다.

현재의 달러 강세와 유가 약세로 인한 세계 경제의 취약성이 이어진다면 금리인상은 제약을 받을 수밖에 없지만, 그 반대라면 물가상승 압력 역시 강해져 금리인상 이 속도를 낼 수 있는 환경이 마련된다.

일부 분석가들은 연준이 2016년 한해 분기별로 0.25%포인트씩 금리를 올려 총 1% 포인트 인상을 단행할 것으로 본다. 반면, 내년 한해 인상폭이 0.75%포인트 수준에 그칠 것이라는 관측도 적지않다.

또 추가 금리인상도 내년 6월까지는 이뤄지지 않을 것이라는 일각의 관측도 여전히 제기된다.

연준이 금리인상의 폭을 크게 하거나 시기를 앞당겼다가 자칫 '역코스'를 택하는 우를 범할 수 있다는 우려에서다. 금리를 다시 인하하는 역코스에 직면하지 않기 위해서는 금리를 신중히 올리는 게 최선의 방책이라는 지적인 셈이다.

중기적으로는 옐런 의장이 완만한 인상을 시사했던 터라 2018년 말께는 금리가 3% 초반에 머물 것이라는 관측이 나온다.

반면, 내년 이후 경기가 살아나고 물가상승 압력이 거세진다면 금리인상이 빨라질 수 있다는 상반된 전망도 제기된다.

그렇더라도 물가상승 수준이 연준을 놀라게 할 정도는 아닐 것이라는 관측이 우세하다. 지난주 30년 만기 모기지 평균금리가 1년 전과 거의 비슷한 3.95%를 기록한 것도 시장의 이러한 기대를 반영한다.